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投行称蔚来现金恐在数周内耗尽 下调目标价至0.9美元
投行称蔚来现金恐在数周内耗尽 下调目标价至0.9美元

  原标题:投行报告称蔚来汽车现金恐在“数周内”耗尽  新京报讯(记者 刘阳 实习生 汪林 )10月2日,新京报记者从投行桑福德-伯恩斯坦公司分析师日前发布的研究报告获悉,该报告称蔚来汽车现金恐在“数周内”耗尽,并将其目标股价下调至0.9美元。 据悉,这份由亚洲汽车专家罗宾·朱(Robin Zhu)牵头的伯恩斯坦分析师发布的报告称,“蔚来汽车的账目显示,截至6月底,蔚来汽车持有的现金总额为35亿元人民币。假设蔚来汽车在这个季度的烧钱速度放慢(例如不再计入召回成本、销量环比增长、营运资本可能改善),我们原本认为该公司在第三季度结束后不久就会耗尽现金。但此前蔚来汽车向CEO李斌和腾讯发行2亿美元可转换债券,现在预计蔚来汽车的现金能够维持‘数周’时间。我们认为,投资者似乎将不可避免地开始质疑蔚来汽车持续经营下去的能力。在发布第一季度财报时,蔚来汽车管理层曾宣布,北京亦庄国际投资发展有限公司已与其签署了一份备忘录,将向公司‘至多投资100亿元人民币’。但是在第二季度电话会议上,蔚来汽车并未提到有关这项投资的进展。” 随着投资者仍在消化此研究报告的影响,投资者对于蔚来汽车的股票抛售似乎已经加快。截至美国东部时间周二13:10分(北京时间周三1:10分)时,蔚来汽车美国存托股票(ADS)一度较周一的收盘价下跌了20%以上。根据蔚来汽车第二季度财报显示,Q2蔚来汽车实现营收15.08亿元,环比下降7.5%,同比增长3180.1%,高于市场预期的13.09亿元。归属股东的净利润亏损32.85亿元,环比增长25.2%,同比增长83.1%,高于市场预期亏损的29.44亿元。[详情]

新京报 | 2019年10月02日 07:12
蔚来盘中转涨:涨幅扩大至15.33% 市值15.62亿美元
蔚来盘中转涨:涨幅扩大至15.33% 市值15.62亿美元

   同乐城国际线址科技讯 北京时间10月2日晚间消息,截止北京时间22:02,蔚来盘中大涨15.33%,报1.52美元,盘初一度跌超8%。按当前价计算,市值为15.62亿美元。 9月24日,蔚来汽车发布2019年第二季度财报,财报显示,蔚来汽车营业总收入为15.02亿元,同比下降7.5%;净亏损暴增至32.85亿元,亏损金额环比增长25.2%、同比增长83.1%。追溯公告,蔚来汽车2016年至2018年,分别亏损35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元,2019年上半年亏损59.37亿元。财报发布后,蔚来汽车突然取消了原本应在当日召开的电话会议。 在9月25日重新启动的电话会议中,蔚来汽车创始人、董事长兼CEO李斌对外界盛传的亏损50亿美金的说法进行了澄清。他表示,从去年IPO到现在,蔚来汽车累计亏损约220亿元人民币(约合30.8亿美元)。[详情]

同乐城国际线址科技 | 2019年10月02日 07:08
美股黑天鹅:蔚来股价雪崩罕见7连杀 或现退市危机?
美股黑天鹅:蔚来股价雪崩罕见7连杀 或现退市危机?

  中国基金报 泰勒 7天的假期,对于A股的小伙伴们是一种解脱,可以不用看盘不看股市,轻轻松松过一个节日。 然而A股放假,美股不放假,10月1日晚间,最新公布的美国9月PMI数据大幅低于预期,美国经济衰退风险再度升温。数据公布之后美股三大股指抹去早盘涨幅直线跳水,截至收盘,道指下跌343.79点,跌幅1.28%,报26573.04点;标普500指数下跌36.49点或1.23%,报2940.25点;纳指报7908.69点,下跌90.65点,跌幅1.13%。 其中,蔚来汽车的股价在美股中成了最闪亮的一颗星,连续一周持续暴跌,价格直接腰斩,对于投资者来说,这个假期简直没法好好轻松玩耍,甚至可以用“煎熬”来形容。 蔚来股价雪崩 资本逃离蔚来汽车 作为中国的造车新势力,蔚来汽车的一举一动都备受关注。 先来看看最近7天蔚来汽车的股价表现,从9月23日起,分别跌10.53%、跌20.22%、跌5.53%、跌4.39%、跌10.71%、跌10.86%,而10月1日晚间,美股开盘之后,蔚来汽车还是继续崩了,最高跌超20%,收盘股价报收1.32美元/股,跌幅15.38%。 这样的跌幅是什么概念呢?前阵子蔚来的股价还在3美元之间徘徊,短短几个交易日就直接腰斩,跌到了1.3美元/股,累计跌幅56%。 不过这还不算什么,仅仅一年前,蔚来汽车的股价最高曾达到13.8美元。到最新收盘价已经跌了90%,市值已经蒸发了131亿美元(近1000亿人民币)。 前两天蔚来暴跌的时候,基金君看到有人说要去抄底,不知道现在怎么样了。 2018年9月12日,蔚来汽车在纽交所成功上市,当天,创始人李斌与妻子王屹芝在纽交所门外的百老汇大街上深情相拥,鲜花与掌声都送给了彼时在资本市场春风得意的人们。 上市后的第二个交易日,蔚来即赢来暴涨:盘中股价一度飙涨超90%,市值也一度超过130亿美元。 没有人会想到,仅仅一年之后,蔚来的股价会跌至1美元上下,市值缩水到13亿美元。 分析师也在看空股价 最低目标价不值1美元/股 蔚来汽车在创下上市以来最糟糕一周表现之后,寻求稍事喘息的投资者发现了更多的坏消息:Sanford C. Bernstein刚刚将对蔚来的目标股价下调至比当前价格低近50%的水平。 Robin Zhu牵头的Bernstein分析师将其目标股价从1.70美元下调至90美分--这是该股目标价首次跌破1美元。 Bernstein表示,即使蔚来成功从其首席执行官李斌和股东腾讯处募集资金,该公司手中现金可能也只够维持运营数周时间。 为刺激销售,蔚来汽车宣布了一项计划,在中国100多个城市开设200家快闪店。Bernstein分析师对该计划取得成功的机会表示“怀疑”,因为这项努力的成本很高,而且可能无法在15至20个最大城市之外催生出电动汽车需求。 不只是国外的分析师们看空,光大证券的分析师也给出了“减持”的评级。 光大证券认为,鉴于召回事件的影响/ES8爬坡不及预期、以及包括Nio Space等营销推广投入或相应扩大,当前股价已部分反应下行预期,鉴于公司盈利改善趋势、以及长期业务模式仍待观望。光大证券下调了蔚来的目标价,同时首次对蔚来给出了“减持”评级。 巨亏、一度取消电话会议 引发投资者恐慌出逃 9月24日下午,蔚来发布2019年第二季度业绩。数据显示,蔚来第二季度累计营收15.086亿元人民币,比第一季度下降7.5%;其中汽车销售额为14.145亿元,环比下降7.9%。归属于股东的净亏损达32.858亿元,环比增长25.2%,同比增长83.1%,亏损幅度超出了市场预期。 在蔚来汽车发布今年的二季度财报之前,就有分析师预测,蔚来汽车第二季度将再亏损26亿元人民币(约合3.69亿美元)。 财报数据显示,在第二季度产品交付方面,蔚来在4至 6月分别交付了1124,1089和1340辆,交付量共计3553辆。其中ES8交付数量为3140辆,ES6交付数量为413辆,较第一季度的3989辆有所下滑。 据蔚来Q2财报,蔚来的净资产(总资产-总负债)仅有4.56亿人民币,如果下个季度再度大额亏损且没有新融资进来,就会导致净资产为负,也就是“资不抵债”。 有媒体报道统计,蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元,这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损,蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元(超过400亿元人民币)。 甚至有网友调侃说,没有特斯拉的命,却得了特斯拉的病。 9月24日发布Q2财报后,蔚来管理层甚至取消了分析师电话会议,这在中概股中实数罕见。这再一次加剧了投资者的恐慌情绪。 蔚来表示,取消原定于第二季度财报发布后的电话会议,理由是财报已充分涵盖需披露的信息。 受此影响,9月24日,蔚来股价暴跌20%至2.17美元,盘中最低达1.97美元,为52周最低点。再加上财报出炉前一天蔚来已暴跌10.53%,短短两日时间蔚来汽车市值蒸发8.51亿美元。 一天后,蔚来管理层为了挽回投资者信心,又补办电话会议,CFO谢东萤解释称是因为NIO China Fund募资的敏感性而取消电话会。 蔚来汽车董事长李斌在电话会议中称,按照非美国会计准则(NON-GAAP)的计算方式,蔚来的实际亏损是220亿元人民币,其中有100亿元都是花在了研发上,这也是蔚来核心的投资方向,“在全球,我们拥有4200项专利,还建立了一个高端品牌,建造了覆盖270个城市的服务网络。” 虽然不认同“3年半亏了400亿”的统计口径,但李斌在9月25日的电话会中还是表态,会减少支出,提高公司的运营效率,包括正在进行的融资项目、减少支出的举措,“我们能确保公司的正常运营。” 蔚来首席财务官(CFO)谢东萤则补充指出:“我认为针对蔚来的某些报道并不准确,因为其中并没有涵盖细分和优先股的分配等,媒体把蔚来在首次公开募股前发行给私募股权投资者的可转换可赎回优先股产生的增值算了进来。蔚来四年来的亏损有很大一部分用于了研发,所以这种抓头条的报道并不准确。” 谢东萤还表示,蔚来在今年二季度的亏损很大程度上来自于此前召回车辆的影响。如果扣除3.39亿元人民币的召回成本,其汽车销售利润率为-4%,较一季度的-7.2%原本是有所改善的。 自燃事件召回大量ES8汽车 9月裁员1200人 因为电池原因,蔚来先后发生了3起汽车自燃事件。6月27日,国家市场监督管理总局发布公告,蔚来汽车召回部分搭载了2018年4月2日到2018年10月19日期间生产的动力电池包的蔚来 ES8电动汽车,共计4803辆,此次召回的汽车占其售出总数的20%以上。 蔚来电动力工程副总裁、蔚来驱动科技研发负责人黄晨东表示:“模组安全隐患是由电压采样线束经长期积压磨损造成短路,无法通过现有的监测手段事先发现隐患,为了消除隐患,决定召回。” 在削减成本方面,谢东萤确认,截至今年年底将减少员工数量,从9000多人减少至7000多人,并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。 此前李斌发布的内部信中就提到,蔚来计划在今年9月底之前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财报显示,二季度,蔚来的销售、一般及行政开支同比仅增长48.6%,而在一季度、去年四季度和三季度,这个增幅分别是71.5%、130.0%、208.9%。 同时李斌也坦言,目前蔚来在电动车销售上确实遇到了一些挑战,在这方面蔚来和别的电动车是一样的。他解释称:“因为自从6月26号起国家的电动车补贴政策改变之后,7月和8月,国内大部分电动车的销量都出现了下滑。除了补贴减少,我们并没有进行额外的降价,这也影响了ES6的七八月销量。整个高端车市场的价格都在走低,因此也影响了销量。” 面临1美元退市危机 据证券时报报道,蔚来汽车最重要的“输血”来源便是融资。今年5月,蔚来宣布与亦庄国投签订了一份现金高达100亿元的框架协议,成立“蔚来中国”。不过,截至记者发稿前,该合作还未有任何实质性进展。9月5日,蔚来汽车向监管部门提交文件,宣布拟发行新一轮2亿美元可转换债券,创始人兼董事长李斌和腾讯各认购1亿美元,预计于9月底前完成。 如果公司股价延续接连的暴跌走势,不能制止投资者抛售,更无法吸引投资者入场,那么退市这把达摩克利斯之剑会一直悬于公司之上。 与A股类似,美国证券市场有“1美元退市法则”,如果连续30个交易日平均股价不足1美元,纽交所将发出退市警告,被警告的公司如果在警告发出的90天里,仍然不能采取相应措施,股票将面临强制退市。 腾讯、高瓴亏大了? 经过A轮到D轮融资,蔚来汽车已经公开的累计融资金额达150亿元,其投资方包括腾讯、京东、高瓴资本、顺为资本、红杉资本、Baillie Gifford&Co、淡马锡、厚朴基金、IDG资本、联想创投等。 不过,面对一路下行的股价,高瓴资本却选择了加仓增持。 前阵子,高瓴资本向美国证券交易委员会(SEC)提交二季度末美国持仓报告,本次持仓变动中,高瓴资本加仓66.83万股特斯拉,翻倍增持蔚来汽车2061.85万股。截至二季度末,高瓴持有包括蔚来汽车、特斯拉、优步、优信总市值近10亿美元。 但截至今年上半年,共有91家机构对蔚来进行了减持。其中最引人关注的是机构股东Baillie Gifford&Co。6月30日,Baillie Gifford&Co减持了145.6万股,减持比例1.43%。此前由于Baillie Gifford&Co的增持,蔚来的股价一度暴涨22%。[详情]

同乐城国际线址财经-自媒体综合 | 2019年10月01日 22:47
为何「中国特斯拉」蔚来汽车股价暴跌八成 濒临下市危机?
钜亨网 | 2019年10月01日 19:50
蔚来汽车跌超16% 股价续创历史新低
蔚来汽车跌超16% 股价续创历史新低

  同乐城国际线址科技讯 10月1日晚间消息,蔚来汽车(NIO.N)跌超16%,股价续创历史新低,现报1.3美元。此前遭伯恩斯坦将其目标价下调至0.9美元,为连续第八个交易日下跌。[详情]

同乐城国际线址科技 | 2019年10月01日 06:45
分析师大幅下调蔚来目标价 投资者的噩梦远未结束
分析师大幅下调蔚来目标价 投资者的噩梦远未结束

   同乐城国际线址美股 北京时间10月1日讯,蔚来汽车的投资者经历了史上最糟糕的一周后,希望获得喘息的机会,但他们将发现噩梦远未终结。 投资机构伯恩斯坦的分析师Robin Zhu将蔚来汽车的目标价下调了近50%,从1.70美元下调至90美分。 自一年前在纽约证券交易所上市以来,这家电动汽车制造商已经损失了超过70%的市值,约合50亿美元。 周一美股收盘,蔚来股价再次下跌10.86%,报1.56美元,其目前市值仅为16亿美元。 蔚来上周公布的第二季财报逊于预期,因需求疲弱、成本上升和竞争加剧,这是其股价近日来持续下跌的导火索。 伯恩斯坦分析师表示,即使CEO李斌和股东腾讯控股继续向蔚来注入新的资金,该公司可能也只能维持几周的运营。(焱燚)[详情]

同乐城国际线址美股 | 2019年09月30日 15:08
蔚来汽车至暗时刻:市值蒸发百亿美元 裁员千人求生
蔚来汽车至暗时刻:市值蒸发百亿美元 裁员千人求生

  市值蒸发百亿美元,裁员千人求生:蔚来汽车能否走出至暗时刻 澎湃新闻见习记者 崔珠珠 记者 包雨朦 因为百亿巨亏登上热搜的蔚来汽车(NYSE:NIO),股价也刷出历史低点。在外界看来,在今年内经历了起火事件、产品召回、裁员风波的蔚来正在迎来一家创业公司的至暗时刻。 9月25日晚间,在重新召开的电话会议上,蔚来汽车创始人、董事长李斌首先对外界最为关注的亏损超过400亿人民币的说法进行了澄清。他强调,截至目前,公司的亏损情况在220亿规模,并且其中100亿为研发支出。 蔚来汽车首席财务官(CFO)谢东萤则指出,二季度的亏损很大程度上来自于之前的影响,扣除召回成本,蔚来的销售利润率正在改善。据谢东萤介绍,蔚来已经开始在全公司范围内实施全面的降本措施,包括裁员、剥离非核心业务;在销售方面,以与合作方共建Nio Space的方式,提高销售网络建设的成本效益等。 重启电话会议挽回的市场信心,只停留在了盘前。盘前股价一度回升的蔚来,在开盘后继续走低。 截至9月27日美股收盘,蔚来股价再次下跌10.71%,至1.75美元,再创历史新低。目前,蔚来市值较其高点145亿美元相比,已缩水87%至18.28亿美元,上市一年多时间市值蒸发百亿美元。截至目前,蔚来股价已在6个交易日连续下跌,累跌超40%。 亏损220亿元 让蔚来汽车的盈利状况再度引发外界关注的,是蔚来汽车近日公布的2019年第二季度财报。 财报显示,蔚来第二季度净亏损高达33亿元,与一季度相比亏损增加25.2%,与去年同期相比更是增加了83.1%。有媒体报道统计称,蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元,这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损,蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元(超过400亿元人民币)。 对此,蔚来汽车董事长李斌在9月25日的电话会议中澄清,按照非美国会计准则(NON-GAAP)的计算方式,蔚来的实际亏损是220亿元人民币,其中有100亿元都是花在了研发上,这也是蔚来核心的投资方向。 这场电话会之前一度被宣告取消,引发市场担忧,此后蔚来又重新宣告召开。 根据年报显示,2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元,2019年上半年研发费用支出23.79亿元,这三年半蔚来共合计支出为104.45亿元。 除了蔚来宣称的100亿研发投入之外,它在营销方面的投入也是一笔巨大的资本支出。2016年至2018年公司销售和管理费用分别为11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元,2019年上半年营销费用为27.41亿元,这三年半蔚来合计支出115.71亿元。 蔚来首席财务官(CFO)谢东萤表示,蔚来在今年二季度的亏损很大程度上来自于此前召回车辆的影响。如果扣除3.39亿元人民币的召回成本,其汽车销售利润率为-4%,较一季度的-7.2%原本是有所改善的。此前因为电池包的安全隐患问题,蔚来自6月27日起,召回了共计4803辆在去年4月2日至10月19日生产的ES8汽车。 蔚来断臂自救 在削减成本方面,谢东萤确认,截至今年年底将减少员工数量,从9000多人减少至7000多人,并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。此前李斌发布的内部信中就提到,蔚来计划在今年9月底之前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财报显示,二季度,蔚来的销售、一般及行政开支同比仅增长48.6%,而在一季度、去年四季度和三季度,这个增幅分别是71.5%、130.0%、208.9%。 谢东萤称,已经在全公司范围内实施了全面的降本措施。这些策略主要关注在销售和服务网络,以及研发部门提升效率、精益化管理,并减少人员冗余。 “在销售服务网络方面,正如之前提到的,我们会通过NIO Space进一步拓展线下销售网络。NIO Space这一高成本效益的方式能够有效增加我们的市场覆盖,并且与旗舰NIO House相比对资金需求更小。” 谢东萤介绍。 NIO Space与蔚来此前开设的用户服务中心NIO House 不同的是,这些空间通常在200平方米以下,能够快速铺开,具有更高的成本效益,能够大幅增加我们在市场中的销售点。同时,NIO Space将主要布局在商场和高人流量的社区,主要由蔚来选出的合作伙伴投资。 今年8月,蔚来出售了其电动方程式(Formula E以下简称“FE”)车队的多数股权,放弃FE车队拥有者的身份,转变为品牌冠名赞助方。另有媒体报道,蔚来也正计划将充电服务部门NIO Power拆分、独立融资,希望摆脱蔚来输血的同时,反哺蔚来股价。目前NIO Power已经形成了家充桩、换电站、快充桩、移动充电车和第三方充电设施在内的充换电网络,部署了超过100座换电站、500多辆充电车。 李斌在电话会议里还特别提到,供应链成本从现在到明年四季度还有持续下降的空间。“总体上来说我能说的是每个季度都能够下降,我们从目前来讲明年的第三和第四季度能够有比较大的下降。” 融资迫在眉睫 中金公司在研报中曾预计,蔚来汽车如果要转亏为盈,需要在2019年和2020年内,分别募资约百亿元,才能保证年末有部分现金结余备用,直至2022年左右,该公司才有望实现自由现金流扭亏。 根据此前披露的信息,9月5日,蔚来与腾讯、李斌签订了可转换债券认购协议。根据此协议,蔚来将以非公开发行的方式向投资者发行和出售本金总额2亿美元的可转换债券,预计在9月底之前完成。 此外,2019年6月份,蔚来汽车宣布获得亦庄国投的100亿投资,但这笔资金并未体现到二季度报中,目前尚未有任何进一步的消息。 至于后续融资的问题,谢东萤在电话会上称,蔚来汽车的融资是非常成功的。 “作为中国唯一的一个高端电动汽车品牌,也是全球非常有竞争力的高端电动汽车品牌,我们还是更多的信心获得更多投资人的支持。”李斌在电话会议中说。 但是,市场似乎不像李斌一样对蔚来充满信心。摩根士丹利下调蔚来汽车评级至“持有”,目标价从3.50美元下调至2.40美元;中金公司认为,蔚来短期自我造血能力有限,将蔚来目标价下调30.6%至2.50美元,维持“中性”评级。 销量下滑 裁员、剥离非核心业务、股价大跌……这些不是蔚来最大的危机,而是危机背后的连锁反应。对一家汽车而言更重要的是,如何抵御住销售下滑的压力。 财报数据显示,蔚来今年第二季度总收入为15亿元,环比下降6%。蔚来今年第二季度共交付3553台汽车,其中ES8交付数量为3140辆,ES6交付数量为413辆。同比一季度的3989辆,下降10.9%,销售额与去年同期相比下降7.9%。另外,二季度汽车销售额为14.1亿元,环比下降7.9%。 在电话会议上,李斌将销售的疲软归因于汽车市场大环境的影响,剔除掉外部因素,他对于蔚来二季度的交付情况较为满意。 李斌表示,有四个因素影响了蔚来当下的销售情况:首先,中国整体车市仍然疲软,与一年前相比乘用车批售数据下跌了14.3%;第二,市场上高端品牌的价格竞争,数据显示,高端市场的平均成交价较历史高位下跌了20%到25%;第三,从3月末开始的电动车补贴退坡,对电动车的需求影响较大;最后是由于贸易摩擦带来的宏观经济不确定性,影响到非必需消费品的预期和节奏。 为了刺激销量,蔚来在8月底推出终身免费换电计划,所有现有和新购买蔚来ES8和ES6的首任车主,即日起可享终身免费换电。此外,蔚来汽车在上海已经推出5年零首付的购车政策,试图通过金融政策增强产品吸引力。李斌称,蔚来汽车将会通过技术进步加强产品竞争力,进而持续提升销售,具体内容包括从10月起将开始交付配备84千瓦时电池包的ES6和ES8,车辆的综合工况续航里程将分别提升至510公里和430公里等。 前瞻产业研究院认为,蔚来汽车的盈亏平衡点为年销量3.34万台,蔚来汽车想要实现盈利,首先是要提高销量和营业收入。汽车利润率方面,谢东萤预计,毛利率的基本走势在一定时间内还是维持在负数,他预计,第三季度的车辆销售毛利率为-6%,第四季度为-10%。 蔚来汽车预估三季度将迎来明显好转,交付量将为4200到4400辆,环比增加约18.2%到23.8%。 蔚来财务副总监汪东宁指出,2019年下半年的交付量会有所上升,这将对我们的毛利率带来积极的影响。“因为会受到不同车型和选装的影响,汽车销售毛利趋势也会有负有正,可以把它视作受市场驱动的可控因素。因此毛利率情况将很大程度上取决于交付量和所售车辆的单价。”然而汽车分析师张翔告诉澎湃新闻记者,他对蔚来汽车的预估不甚乐观。“我预估蔚来今年的销量很难达到两万辆,销量上不去,亏损就还会继续,蔚来汽车短时间难以实现扭亏为盈。”[详情]

澎湃新闻 | 2019年09月29日 17:54
蒸发百亿美元 裁员千人求生:蔚来能否走出至暗时刻
蒸发百亿美元 裁员千人求生:蔚来能否走出至暗时刻

   原标题:市值蒸发百亿美元,裁员千人求生:蔚来汽车能否走出至暗时刻 因为百亿巨亏登上热搜的蔚来汽车(NYSE:NIO),股价也刷出历史低点。在外界看来,在今年内经历了起火事件、产品召回、裁员风波的蔚来正在迎来一家创业公司的至暗时刻。 9月25日晚间,在重新召开的电话会议上,蔚来汽车创始人、董事长李斌首先对外界最为关注的亏损超过400亿人民币的说法进行了澄清。他强调,截至目前,公司的亏损情况在220亿规模,并且其中100亿为研发支出。 蔚来汽车首席财务官(CFO)谢东萤则指出,二季度的亏损很大程度上来自于之前的影响,扣除召回成本,蔚来的销售利润率正在改善。据谢东萤介绍,蔚来已经开始在全公司范围内实施全面的降本措施,包括裁员、剥离非核心业务;在销售方面,以与合作方共建Nio Space的方式,提高销售网络建设的成本效益等。 重启电话会议挽回的市场信心,只停留在了盘前。盘前股价一度回升的蔚来,在开盘后继续走低。 截至9月27日美股收盘,蔚来股价再次下跌10.71%,至1.75美元,再创历史新低。目前,蔚来市值较其高点145亿美元相比,已缩水87%至18.28亿美元,上市一年多时间市值蒸发百亿美元。截至目前,蔚来股价已在6个交易日连续下跌,累跌超40%。 亏损220亿元 让蔚来汽车的盈利状况再度引发外界关注的,是蔚来汽车近日公布的2019年第二季度财报。 财报显示,蔚来第二季度净亏损高达33亿元,与一季度相比亏损增加25.2%,与去年同期相比更是增加了83.1%。有媒体报道统计称,蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元,这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损,蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元(超过400亿元人民币)。 对此,蔚来汽车董事长李斌在9月25日的电话会议中澄清,按照非美国会计准则(NON-GAAP)的计算方式,蔚来的实际亏损是220亿元人民币,其中有100亿元都是花在了研发上,这也是蔚来核心的投资方向。 这场电话会之前一度被宣告取消,引发市场担忧,此后蔚来又重新宣告召开。 根据年报显示,2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元,2019年上半年研发费用支出23.79亿元,这三年半蔚来共合计支出为104.45亿元。 除了蔚来宣称的100亿研发投入之外,它在营销方面的投入也是一笔巨大的资本支出。2016年至2018年公司销售和管理费用分别为11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元,2019年上半年营销费用为27.41亿元,这三年半蔚来合计支出115.71亿元。 蔚来首席财务官(CFO)谢东萤表示,蔚来在今年二季度的亏损很大程度上来自于此前召回车辆的影响。如果扣除3.39亿元人民币的召回成本,其汽车销售利润率为-4%,较一季度的-7.2%原本是有所改善的。此前因为电池包的安全隐患问题,蔚来自6月27日起,召回了共计4803辆在去年4月2日至10月19日生产的ES8汽车。 蔚来断臂自救 在削减成本方面,谢东萤确认,截至今年年底将减少员工数量,从9000多人减少至7000多人,并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。此前李斌发布的内部信中就提到,蔚来计划在今年9月底之前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财报显示,二季度,蔚来的销售、一般及行政开支同比仅增长48.6%,而在一季度、去年四季度和三季度,这个增幅分别是71.5%、130.0%、208.9%。 谢东萤称,已经在全公司范围内实施了全面的降本措施。这些策略主要关注在销售和服务网络,以及研发部门提升效率、精益化管理,并减少人员冗余。 “在销售服务网络方面,正如之前提到的,我们会通过NIO Space进一步拓展线下销售网络。NIO Space这一高成本效益的方式能够有效增加我们的市场覆盖,并且与旗舰NIO House相比对资金需求更小。” 谢东萤介绍。 NIO Space与蔚来此前开设的用户服务中心NIO House 不同的是,这些空间通常在200平方米以下,能够快速铺开,具有更高的成本效益,能够大幅增加我们在市场中的销售点。同时,NIO Space将主要布局在商场和高人流量的社区,主要由蔚来选出的合作伙伴投资。 今年8月,蔚来出售了其电动方程式(Formula E以下简称“FE”)车队的多数股权,放弃FE车队拥有者的身份,转变为品牌冠名赞助方。另有媒体报道,蔚来也正计划将充电服务部门NIO Power拆分、独立融资,希望摆脱蔚来输血的同时,反哺蔚来股价。目前NIO Power已经形成了家充桩、换电站、快充桩、移动充电车和第三方充电设施在内的充换电网络,部署了超过100座换电站、500多辆充电车。 李斌在电话会议里还特别提到,供应链成本从现在到明年四季度还有持续下降的空间。“总体上来说我能说的是每个季度都能够下降,我们从目前来讲明年的第三和第四季度能够有比较大的下降。” 融资迫在眉睫 中金公司在研报中曾预计,蔚来汽车如果要转亏为盈,需要在2019年和2020年内,分别募资约百亿元,才能保证年末有部分现金结余备用,直至2022年左右,该公司才有望实现自由现金流扭亏。 根据此前披露的信息,9月5日,蔚来与腾讯、李斌签订了可转换债券认购协议。根据此协议,蔚来将以非公开发行的方式向投资者发行和出售本金总额2亿美元的可转换债券,预计在9月底之前完成。 此外,2019年6月份,蔚来汽车宣布获得亦庄国投的100亿投资,但这笔资金并未体现到二季度报中,目前尚未有任何进一步的消息。 至于后续融资的问题,谢东萤在电话会上称,蔚来汽车的融资是非常成功的。 “作为中国唯一的一个高端电动汽车品牌,也是全球非常有竞争力的高端电动汽车品牌,我们还是更多的信心获得更多投资人的支持。”李斌在电话会议中说。 但是,市场似乎不像李斌一样对蔚来充满信心。摩根士丹利下调蔚来汽车评级至“持有”,目标价从3.50美元下调至2.40美元;中金公司认为,蔚来短期自我造血能力有限,将蔚来目标价下调30.6%至2.50美元,维持“中性”评级。 销量下滑 裁员、剥离非核心业务、股价大跌……这些不是蔚来最大的危机,而是危机背后的连锁反应。对一家汽车而言更重要的是,如何抵御住销售下滑的压力。 财报数据显示,蔚来今年第二季度总收入为15亿元,环比下降6%。蔚来今年第二季度共交付3553台汽车,其中ES8交付数量为3140辆,ES6交付数量为413辆。同比一季度的3989辆,下降10.9%,销售额与去年同期相比下降7.9%。另外,二季度汽车销售额为14.1亿元,环比下降7.9%。 在电话会议上,李斌将销售的疲软归因于汽车市场大环境的影响,剔除掉外部因素,他对于蔚来二季度的交付情况较为满意。 李斌表示,有四个因素影响了蔚来当下的销售情况:首先,中国整体车市仍然疲软,与一年前相比乘用车批售数据下跌了14.3%;第二,市场上高端品牌的价格竞争,数据显示,高端市场的平均成交价较历史高位下跌了20%到25%;第三,从3月末开始的电动车补贴退坡,对电动车的需求影响较大;最后是由于贸易摩擦带来的宏观经济不确定性,影响到非必需消费品的预期和节奏。 为了刺激销量,蔚来在8月底推出终身免费换电计划,所有现有和新购买蔚来ES8和ES6的首任车主,即日起可享终身免费换电。此外,蔚来汽车在上海已经推出5年零首付的购车政策,试图通过金融政策增强产品吸引力。李斌称,蔚来汽车将会通过技术进步加强产品竞争力,进而持续提升销售,具体内容包括从10月起将开始交付配备84千瓦时电池包的ES6和ES8,车辆的综合工况续航里程将分别提升至510公里和430公里等。 前瞻产业研究院认为,蔚来汽车的盈亏平衡点为年销量3.34万台,蔚来汽车想要实现盈利,首先是要提高销量和营业收入。汽车利润率方面,谢东萤预计,毛利率的基本走势在一定时间内还是维持在负数,他预计,第三季度的车辆销售毛利率为-6%,第四季度为-10%。 蔚来汽车预估三季度将迎来明显好转,交付量将为4200到4400辆,环比增加约18.2%到23.8%。 蔚来财务副总监汪东宁指出,2019年下半年的交付量会有所上升,这将对我们的毛利率带来积极的影响。“因为会受到不同车型和选装的影响,汽车销售毛利趋势也会有负有正,可以把它视作受市场驱动的可控因素。因此毛利率情况将很大程度上取决于交付量和所售车辆的单价。”然而汽车分析师张翔告诉澎湃新闻记者,他对蔚来汽车的预估不甚乐观。“我预估蔚来今年的销量很难达到两万辆,销量上不去,亏损就还会继续,蔚来汽车短时间难以实现扭亏为盈。”[详情]

澎湃新闻 | 2019年09月29日 17:51
市值蒸发百亿美元,裁员求生:蔚来能否走出至暗时刻
市值蒸发百亿美元,裁员求生:蔚来能否走出至暗时刻

  蔚来汽车 澎湃新闻见习记者 崔珠珠 记者 包雨朦 因为百亿巨亏登上热搜的蔚来汽车(NYSE:NIO),股价也刷出历史低点。在外界看来,在今年内经历了起火事件、产品召回、裁员风波的蔚来正在迎来一家创业公司的至暗时刻。 9月25日晚间,在重新召开的电话会议上,蔚来汽车创始人、董事长李斌首先对外界最为关注的亏损超过400亿人民币的说法进行了澄清。他强调,截至目前,公司的亏损情况在220亿规模,并且其中100亿为研发支出。 蔚来汽车首席财务官(CFO)谢东萤则指出,二季度的亏损很大程度上来自于之前的影响,扣除召回成本,蔚来的销售利润率正在改善。据谢东萤介绍,蔚来已经开始在全公司范围内实施全面的降本措施,包括裁员、剥离非核心业务;在销售方面,以与合作方共建Nio Space的方式,提高销售网络建设的成本效益等。 重启电话会议挽回的市场信心,只停留在了盘前。盘前股价一度回升的蔚来,在开盘后继续走低。 截至9月27日美股收盘,蔚来股价再次下跌10.71%,至1.75美元,再创历史新低。目前,蔚来市值较其高点145亿美元相比,已缩水87%至18.28亿美元,上市一年多时间市值蒸发百亿美元。截至目前,蔚来股价已在6个交易日连续下跌,累跌超40%。 亏损220亿元 让蔚来汽车的盈利状况再度引发外界关注的,是蔚来汽车近日公布的2019年第二季度财报。 财报显示,蔚来第二季度净亏损高达33亿元,与一季度相比亏损增加25.2%,与去年同期相比更是增加了83.1%。有媒体报道统计称,蔚来4年来的亏损达到了约50亿美元,这相当于特斯拉15年累计亏损金额。算上最新财报披露的亏损,蔚来自2014年成立以来的亏损总额将达到约57亿美元(超过400亿元人民币)。 对此,蔚来汽车董事长李斌在9月25日的电话会议中澄清,按照非美国会计准则(NON-GAAP)的计算方式,蔚来的实际亏损是220亿元人民币,其中有100亿元都是花在了研发上,这也是蔚来核心的投资方向。 这场电话会之前一度被宣告取消,引发市场担忧,此后蔚来又重新宣告召开。 根据年报显示,2016年至2018年蔚来研发费用支出分别为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元,2019年上半年研发费用支出23.79亿元,这三年半蔚来共合计支出为104.45亿元。 除了蔚来宣称的100亿研发投入之外,它在营销方面的投入也是一笔巨大的资本支出。2016年至2018年公司销售和管理费用分别为11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元,2019年上半年营销费用为27.41亿元,这三年半蔚来合计支出115.71亿元。 蔚来首席财务官(CFO)谢东萤表示,蔚来在今年二季度的亏损很大程度上来自于此前召回车辆的影响。如果扣除3.39亿元人民币的召回成本,其汽车销售利润率为-4%,较一季度的-7.2%原本是有所改善的。此前因为电池包的安全隐患问题,蔚来自6月27日起,召回了共计4803辆在去年4月2日至10月19日生产的ES8汽车。 蔚来断臂自救 在削减成本方面,谢东萤确认,截至今年年底将减少员工数量,从9000多人减少至7000多人,并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。此前李斌发布的内部信中就提到,蔚来计划在今年9月底之前裁员1200人,相当于员工总数的14%。财报显示,二季度,蔚来的销售、一般及行政开支同比仅增长48.6%,而在一季度、去年四季度和三季度,这个增幅分别是71.5%、130.0%、208.9%。 谢东萤称,已经在全公司范围内实施了全面的降本措施。这些策略主要关注在销售和服务网络,以及研发部门提升效率、精益化管理,并减少人员冗余。 “在销售服务网络方面,正如之前提到的,我们会通过NIO Space进一步拓展线下销售网络。NIO Space这一高成本效益的方式能够有效增加我们的市场覆盖,并且与旗舰NIO House相比对资金需求更小。” 谢东萤介绍。 NIO Space与蔚来此前开设的用户服务中心NIO House 不同的是,这些空间通常在200平方米以下,能够快速铺开,具有更高的成本效益,能够大幅增加我们在市场中的销售点。同时,NIO Space将主要布局在商场和高人流量的社区,主要由蔚来选出的合作伙伴投资。 今年8月,蔚来出售了其电动方程式(Formula E以下简称“FE”)车队的多数股权,放弃FE车队拥有者的身份,转变为品牌冠名赞助方。另有媒体报道,蔚来也正计划将充电服务部门NIO Power拆分、独立融资,希望摆脱蔚来输血的同时,反哺蔚来股价。目前NIO Power已经形成了家充桩、换电站、快充桩、移动充电车和第三方充电设施在内的充换电网络,部署了超过100座换电站、500多辆充电车。 李斌在电话会议里还特别提到,供应链成本从现在到明年四季度还有持续下降的空间。“总体上来说我能说的是每个季度都能够下降,我们从目前来讲明年的第三和第四季度能够有比较大的下降。” 融资迫在眉睫 中金公司在研报中曾预计,蔚来汽车如果要转亏为盈,需要在2019年和2020年内,分别募资约百亿元,才能保证年末有部分现金结余备用,直至2022年左右,该公司才有望实现自由现金流扭亏。 根据此前披露的信息,9月5日,蔚来与腾讯、李斌签订了可转换债券认购协议。根据此协议,蔚来将以非公开发行的方式向投资者发行和出售本金总额2亿美元的可转换债券,预计在9月底之前完成。 此外,2019年6月份,蔚来汽车宣布获得亦庄国投的100亿投资,但这笔资金并未体现到二季度报中,目前尚未有任何进一步的消息。 至于后续融资的问题,谢东萤在电话会上称,蔚来汽车的融资是非常成功的。 “作为中国唯一的一个高端电动汽车品牌,也是全球非常有竞争力的高端电动汽车品牌,我们还是更多的信心获得更多投资人的支持。”李斌在电话会议中说。 但是,市场似乎不像李斌一样对蔚来充满信心。摩根士丹利下调蔚来汽车评级至“持有”,目标价从3.50美元下调至2.40美元;中金公司认为,蔚来短期自我造血能力有限,将蔚来目标价下调30.6%至2.50美元,维持“中性”评级。 销量下滑 裁员、剥离非核心业务、股价大跌……这些不是蔚来最大的危机,而是危机背后的连锁反应。对一家汽车而言更重要的是,如何抵御住销售下滑的压力。 财报数据显示,蔚来今年第二季度总收入为15亿元,环比下降6%。蔚来今年第二季度共交付3553台汽车,其中ES8交付数量为3140辆,ES6交付数量为413辆。同比一季度的3989辆,下降10.9%,销售额与去年同期相比下降7.9%。另外,二季度汽车销售额为14.1亿元,环比下降7.9%。 在电话会议上,李斌将销售的疲软归因于汽车市场大环境的影响,剔除掉外部因素,他对于蔚来二季度的交付情况较为满意。 李斌表示,有四个因素影响了蔚来当下的销售情况:首先,中国整体车市仍然疲软,与一年前相比乘用车批售数据下跌了14.3%;第二,市场上高端品牌的价格竞争,数据显示,高端市场的平均成交价较历史高位下跌了20%到25%;第三,从3月末开始的电动车补贴退坡,对电动车的需求影响较大;最后是由于贸易摩擦带来的宏观经济不确定性,影响到非必需消费品的预期和节奏。 为了刺激销量,蔚来在8月底推出终身免费换电计划,所有现有和新购买蔚来ES8和ES6的首任车主,即日起可享终身免费换电。此外,蔚来汽车在上海已经推出5年零首付的购车政策,试图通过金融政策增强产品吸引力。李斌称,蔚来汽车将会通过技术进步加强产品竞争力,进而持续提升销售,具体内容包括从10月起将开始交付配备84千瓦时电池包的ES6和ES8,车辆的综合工况续航里程将分别提升至510公里和430公里等。 前瞻产业研究院认为,蔚来汽车的盈亏平衡点为年销量3.34万台,蔚来汽车想要实现盈利,首先是要提高销量和营业收入。汽车利润率方面,谢东萤预计,毛利率的基本走势在一定时间内还是维持在负数,他预计,第三季度的车辆销售毛利率为-6%,第四季度为-10%。 蔚来汽车预估三季度将迎来明显好转,交付量将为4200到4400辆,环比增加约18.2%到23.8%。 蔚来财务副总监汪东宁指出,2019年下半年的交付量会有所上升,这将对我们的毛利率带来积极的影响。“因为会受到不同车型和选装的影响,汽车销售毛利趋势也会有负有正,可以把它视作受市场驱动的可控因素。因此毛利率情况将很大程度上取决于交付量和所售车辆的单价。”然而汽车分析师张翔告诉澎湃新闻记者,他对蔚来汽车的预估不甚乐观。“我预估蔚来今年的销量很难达到两万辆,销量上不去,亏损就还会继续,蔚来汽车短时间难以实现扭亏为盈。”[详情]

澎湃新闻 | 2019年09月29日 17:51
5个交易日股价近乎腰斩 蔚来汽车陷退市危机
同乐城国际线址财经综合 | 2019年09月29日 13:26

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