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股市投資畫風突變 以逸待勞迅速變成主動出擊

http://finance.sina.com   2019年11月05日 08:37   北京同乐城国际线址網

  同乐城国际线址美股  北京時間11月6日訊,股票投資者幾個月來一直在構築防禦工事。但現在畫風突變,堡壘工事被迅速拆除,以逸待勞的防守策略迅速轉變爲主動出擊的進攻戰法。

  這一切都要歸功於貿易前景和正在改觀的經濟數據。債券收益率再次回升,類債券股票下跌,從小盤股到週期板塊的波動性股票再次受到青睞。

  這真是一個天壤之別。之前,在標普500指數今年的上漲行情中,警惕性一直是主旋律,許多投資者都牢牢繫緊了下跌保護。這種謹慎態度讓防禦性交易大行其道,也爲繼續上漲打下了基礎——特別是如果美國和中國最終達成第一階段貿易協議的話。

  “市場對貿易前景期望與日俱增,許多投資者似乎已經得出結論,他們別無選擇,只能承擔更大的風險,”野村控股策略師高田將成在一份報告中寫道。

  看看很多量化交易策略注重的各種股票特徵,就可以明白板塊輪動的極端程度。

  購買廉價股的價值策略已經卷土重來,擊敗了通常昂貴的高增長股。當收益率曲線陡峭時,前者往往表現更好,部分原因是這表明經濟前景更加光明,有利於更具週期性的價值股。

  購買過去一年的贏家(這次是抗跌股)的動量策略週一創9月初以來最大跌幅。

  Sanford C. Bernstein提升了美國和歐洲的價值因子,但在週二仍看跌。策略師提到了業績上修、全球股票資金流入等其他原因,儘管他們強調這是短線預測而不是長期趨勢。

  “儘管基本對衝基金已經降低了動量策略敞口,但仍可以進一步降低,”Inigo Fraser Jenkins牽頭的團隊在研報中寫道。“我們還沒有看到向價值股的重大輪動,因此經歷9月之後,這種交易絕沒有‘完蛋’。”

  低波動性股票板塊往往充斥着不太受經濟週期影響的枯燥行業,在跑贏市場多年後,其表現已開始跑輸大盤。

  穩定的大盤股在2019年大部分時間是股市上漲主力,但新的繁榮開始蔓延。在美國,小型股終於從長期佔據主導地位的大盤股那裏搶到一些風頭。

  國際貿易的更美好前景也可能破壞“美國優先”交易。對貿易局勢緩解將提升中國等貿易敏感型國家經濟增速的樂觀預期,使得新興市場的股票開始跑贏美國股市。

  作爲人氣改善的跡象,週二美元兌人民幣匯率自8月以來首次跌回7下。

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