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美聯儲9月會議紀要:市場對降息幅度的預期有點過頭

http://finance.sina.com   2019年10月09日 11:18   

  同乐城国际线址美股10月10日訊 週三公佈的會議紀要顯示,美聯儲的一些政策制定者在最近一次會議上表達了他們的擔憂,認爲市場對美聯儲降息幅度的預期超出了央行的計劃。

  美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)在9月17日至18日的會議上批准降息25個基點,將隔夜基金利率目標區間定爲1.75%至2%。但會議上公佈的文件也顯示,美聯儲官員們對未來的政策路徑存在嚴重分歧。

  會議紀要顯示,部分美聯儲官員擔心要求放鬆貨幣政策的市場呼聲可能有些過頭了。

  會議紀要稱,9月份會議的“幾位與會者”(a few participants)表示,期貨市場的價格“目前顯示,未來會議提供的融通資金將超出他們認爲合適的水平”。

  從目前情況看,市場強烈押注美聯儲將繼7月和9月降息之後,在10月再次降息。到2020年,市場預計還會出現更多的降息。

  會議紀要稱,由於存在潛在的誤解,“委員會可能有必要尋求更好地將市場對政策利率路徑的預期與政策制定者自己對該路徑的預期保持一致。”

  在10名投票成員的最終點票結果中,有三名美聯儲成員投了反對票——波士頓的埃裏克-羅森格倫(Eric Rosengren)和堪薩斯城的埃斯特-喬治(Esther George),他們支持維持利率不變,波士頓的詹姆斯-布拉德(James Bullard)希望降息0.5個百分點。這是自2014年12月以來投反對票最多的一次會議。

  在解釋降息的理由時,美聯儲官員提到了對全球經濟增長放緩蔓延至美國的擔憂以及一直低於美聯儲2%目標的低通脹。

  委員們表示,儘管他們認爲美國經濟增長總體上是穩健的,但預測的風險“傾向於下行”。

  會議紀要稱,“評估中的重要因素是,國際貿易緊張局勢和外國經濟發展似乎更有可能朝着可能對美國經濟產生重大負面影響的方向發展,而不是朝着比預期更有利的方向發展。”

  此外,今年迄今爲止,企業投資和製造業的疲軟,被視爲經濟增長可能會出現比預期更爲嚴重的放緩的信號。通脹預測的風險也被認爲是向下傾斜的,部分原因是經濟活動預測的下行風險。

  官員們還指出,“投資支出、製造業生產和出口方面長期疲軟的情況已經更加明顯”,成員們也在關注收益率曲線的反轉,這是預示衰退即將到來的可靠指標。

  部分美聯儲官員擔心低利率帶來的金融穩定風險。其他人還表示,他們擔心現在降息將使美聯儲在下一次經濟放緩時幾乎沒有回旋的餘地。

  美聯儲官員還討論了近期隔夜拆借市場的動盪導致短期利率飆升的問題。美聯儲採取了幾項旨在穩定市場的臨時流動性措施,解決了這個問題。

  美聯儲官員表示,未來有關銀行準備金適當規模的討論將是適當的。

  美聯儲主席鮑威爾週二在講話中說,美聯儲可能會開始回購美國國債,這是其擴大資產負債表和外匯儲備的舉措之一。成員們還建議考慮建立一個長期回購機制,以解決資金問題。

  會議紀要和鮑威爾一樣,強調了將這種資產負債表增長與美聯儲自金融危機以來使用的量化寬鬆計劃區分開來的重要性。

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