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中國股市需要吹哨人制度

http://finance.sina.com   2018年04月19日 22:59   北京同乐城国际线址網

  文/同乐城国际线址財經意見領袖(微信公衆號kopleader)專欄作家 王健

  對吹哨人保護和獎勵機制的立法,不僅免除了吹哨人的后顧之憂,保障了吹哨人的利益,維護了社會公義,更重要的是,它倡導了一種人人應該維護社會道義的公民價值觀,使得更多的人願意承擔起“吹響哨聲”的責任。

中國股市需要吹哨人制度中國股市需要吹哨人制度

  近年來,A股市場層出不窮的奇葩事件對證監會的監管工作提出了嚴峻的挑戰。一方面,投資者迫切希望證監會加強監管力度,切實做到保護投資者利益;另一方面,在金融産品日益複雜化,行業專業化越來越高的現實下, 單純依靠自上而下的調查和審計工作,又很難做到一網打盡。

  面對同樣的難題,世界各國都在積極地建設自下而上的“內部人”舉報制度,激勵內部知情人士主動舉報公司的違法行為。而為了避免“內部人”或“告密者”這樣的名詞可能傳遞的負面印象,美國民權活動家拉爾夫·納德在20 世紀70 年代提出了“吹哨人”的说法——“吹哨人”這一名詞很好地傳遞了為社會公義挺身而出的正面形象,故被一直沿用至今。在美國,獎勵和保護舉報人的相關立法也被稱作“吹哨者法案”。

  2010 年,經歷了金融危機教訓的美國通過了《道格– 弗蘭克法案》。該法案進一步加強和完善了對吹哨人的獎勵與保護政策,成立了吹哨人辦公室,專門處理吹哨人的相關舉報。如果吹哨人的舉報信息幫助證券交易委員會或者商品期貨交易委員會獲得超過100 萬美元的罸金, 吹哨人將得到這筆錢的10%~30%作為獎勵。

  就在獐子島事件爆發前的一個月,美國證券交易委員會剛剛宣佈獎勵一位吹哨人超過3 000 萬美元,創造了自《道格–弗蘭克法案》的吹哨人項目成立以來單筆獎勵最高的紀錄。美國吹哨人制度的成功,不僅得益於高額的獎金激勵,更建立在對舉報人嚴格保護的基礎之上。《道格– 弗蘭克法案》明確規定雇主不得因僱員幫助證券交易委員會進行調查而對其解雇、降職、恐嚇、騷擾或歧視。

  如果僱員認為遭到雇主的報復,可以起訴雇主並要求賠償。法案同時規定,吹哨人可以匿名舉報,任何可能泄露吹哨人身份的信息在該法案中都得到了最大程度的保護。在某些特定情況下,包括證券交易委員會以及商品期貨交易委員會在內的調查組成員都無法得知吹哨人的真實身份。《道格– 弗蘭克法案》真正地免除了吹哨者們的后顧之憂。

  《道格– 弗蘭克法案》的吹哨人項目自2011 年8 月份正式成立以來,對美國證券交易委員會的監管工作貢獻巨大。委員會每年收到的舉報信息持續增長,根據其年度報告,委員會在2013 年共收到3 238 件舉報,平均每天10 件,支付給吹哨人總計1 400 萬美元的獎勵。如果按照法案規定的最低10%的支付比率計算,吹哨人僅在2013 年一年就幫助證券交易委員會開出了超過1 億美元的罸金。

  在金融領域外,美國利用吹哨人制度在監督和打擊犯罪上的應用範圍也非常廣泛,歷史也更悠久,最早可以追溯到200 多年前的建國初期。美國第一部保護吹哨人的法案於1778 年7 月31 日,也就是《獨立宣言》簽署的兩年后通過。而此后美國在1861 年陷入了內戰,國內混亂的市場環境則為吹哨人制度提供了一個大發展的良機。

  當時的美國國內有很多商人大發戰爭財,通過欺詐政府牟取暴利。這些不法商人將瞎眼的戰馬、瘸腿的騾子, 甚至啞火的彈藥和不能射擊的步槍以次充好,賣給交戰的南北雙方。一位商人在把長滿蛀蟲的棉被賣給軍隊后甚至公開宣稱:“不管什麼東西,你都可以把它以任何一個你滿意的價格賣給政府!”而當時聯邦政府由於人力物力有限,沒有辦法徹底清查這些徇私舞弊的行為,於是國會想出了“吹哨人”這種創造性的解決方案。

  1863 年3 月國會通過《虛假申報法案》,正式立法保護舉報私人和政府部門不正當行為的“吹哨人”,從而對不法的商人和政府官員發起了一場聲勢浩大的人民戰爭。《虛假申報法案》規定任何個人都可以代表政府起訴非法商人,並可以從政府得到的賠償中分一杯羹。而《虛假申報法案》由於是在林肯總統任上通過,也被稱作《林肯法案》。

  100 多年后的今天,《虛假申報法案》依然是社會監督政府行為的一件利器。在1987 年到2013 年間,美國政府依據《虛假申報法案》追回了389 億美元的損失, 其中70%即超過272 億美元都要歸功於吹哨人提供的舉報信息。這其中大部分案件牽涉到政府的醫療保險支付、軍事採購合同,以及其他的政府合同或定標項目。

  而在專業程度很深的製藥業,吹哨人更是功不可沒。在1991 年到2012 年間涉案金額最大的20 例案件中,由吹哨人發起的占其中的18 例,這其中就包括了2012 年曝出的“葛蘭素史克虛假廣告案”。

  吹哨人的舉報行為不僅每年幫助美國證券交易委員會開出超過億元的罸單,維護了金融市場的公平秩序,保護了投資人的利益,在美國社會其他領域也同樣是維護正義的重要力量。吹哨人監督政府的行為,保護納稅人的利益,揭發醫療保險作弊案,維護食品安全,舉報企業破壞環境的行為。很多大家耳熟能詳的事件中都有吹哨人正義的身影——比如“水門事件”中的“深喉”。

  “水門事件”中,正是依靠“深喉”提供的關鍵幕后信息,才使得美國時任總統尼克鬆最終黯然下台。“深喉” 的身份在“水門事件”爆發后的30 多年內始終是一個謎,直到 2005 年,也就是尼克鬆去世11 年后,美國聯邦調查局前副局長馬克·費爾特才承認他就是“深喉”。

  而登上2002 年12 月22 日美國《時代周刊》封面,並被授予周刊“年度風雲人物”的是三位女性吹哨人。這三位女性吹哨人中,包括揭發世通公司以及安然公司舞弊案,導致公司破産的前世通員工辛西婭·庫帕和前安然員工莎郎·沃特金斯,以及舉報聯邦調查局對情報失察,從而錯失了避免“9·11”事件發生的聯邦調查局職員科琳·羅利。《時代周刊》的評選理由是“她們冒着巨大的職業風險及個人風險去揭露世通公司、安然公司以及聯邦調查局的事實真相”。

  歷經200 多年,吹哨人法案幾經修訂,始終保證着吹哨人促進社會公義的精神得到保留和發揚。正如1778 年的法案中所稱:每一個人都有義務監督社會,並將任何不正當作為、虛假及欺詐的行為報告相關部門。即使吹哨人受到正義精神的鼓舞,挺身而出吹響哨聲仍然要承擔來自外界和自身的各種壓力,並且隨時要面對可能的各種報復。

  對吹哨人保護和獎勵機制的立法,不僅免除了吹哨人的后顧之憂,保障了吹哨人的利益,維護了社會公義,更重要的是,它倡導了一種人人應該維護社會道義的公民價值觀,使得更多的人願意承擔起“吹響哨聲”的責任。為了紀念無數的吹哨人為美國的民主公義所做的巨大貢獻,並且喚醒以及推動每一個公民對吹哨行為的支持,美國國會在2013 年將每年的7 月31 日定為“全國吹哨人日”。

本文節選自作者新作《理性的非理性金融》 中信出版社出版本文節選自作者新作《理性的非理性金融》 中信出版社出版
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