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天風策略:北上資金流入放緩 但市場活躍度進一步提升

http://finance.sina.com   2020年02月18日 04:51   北京同乐城国际线址網

  【天風策略】北上資金流入放緩,但市場活躍度進一步提升

  來源: 分析師徐彪

  原創 天風策略

  一週流動性評級

  下表選取關乎股市流動性的14個指標,強指標10分,ABCDE分別對應10分、8分、6分、4分、2分;弱指標減半,ABCDE分別對應5分、4分、3分、2分、1分(則滿分135分,最低27分)。最終通過加權來獲得綜合評級。

  一週概述

  上週央行逆回購淨回籠2800億元,資金價格大幅下行:上週央行逆回購操作10000億,逆回購到期12800億,無MLF操作,無MLF到期;上上週央行逆回購操作17000億,逆回購到期3800億,無MLF操作,無MLF到期。上週SHIBOR(3個月)收於2.565%,下降18.80BP;銀行間同業拆借(1天/7天)收於1.39%/2.60%,分別變動-56/-8BP;銀行間質押式回購利率(1天/7天)收於1.36%/2.24%,分別變動-50/3BP;AAA+同業存單到期收益率(1個月/3個月/6個月)收於2.08%/2.33%/2.57%,分別變動-41/-27/-7BP。上週末3A企業債到期收益率(1年/5年/10年)爲3.10%/3.39%/3.59%,較前一週分別變動-8.89/-6.75/-10.36BP。上週中短票據到期收益率(1年/3年/5年)收於2.77%/3.10%/3.39%,較前一週分別變動-14.95/-8.95/-6.74BP。上週國債到期收益率(3年/5年/7年)收於1.97%/2.59%/2.84%,較前一週分別變動-8.07/-1.00/1.07BP。

  證監會核發2家IPO批文,科創板1家企業IPO註冊通過:上週證監會覈准2家IPO批文,未公佈募集金額,科創板1家企業IPO註冊通過;上上週證監會覈准2家IPO批文,未公佈募集金額,科創板0家企業IPO註冊通過。以成立日計,上週共有9只普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型基金髮行,共計173.34億份;上上週發行份額爲11.21億份。

  產業資本淨減持95.10億,北上流入幅度收窄:上週產業資本增持8.24億元,減持103.34億元,淨減持95.10億元;上上週產業資本增持35.10億元,減持53.71億元,淨減持18.61億元。上週滬股通流入資金49.19億,深股通流出資金5.49億,合計流入43.7億。上上週滬股通流入資金180.93億,深股通流入資金119.67億,合計流入300.6億。

  市場活躍度方面:截至2月14日,融資融券餘額爲10,389.50億,佔A股流通市值2.17%;2月7日,融資融券餘額爲10,358.57億,佔A股流通市值2.20%。上週全A成交額4.12萬億,日均8237.04億,截至2月14日,融資買入額佔比10.4%;上上週全A成交額3.59萬億,日均8973.31億,截至2月7日,融資買入額佔比9.9%。

  其他我們重點關注的指標裏:截至2月14日,2月併購重組計劃上市0(其中通過0,未通過0家),通過率0.0%;1月併購重組計劃上市5家(其中通過4家,未通過1家),通過率80.0%。

  一週重要數據一覽

  說明:“今年以來位置”表示指標在今年以來走勢的相對位置。

  詳細圖表及說明

  1、資金需求/資金流出

  1.1 股權融資/併購重組

  跟蹤指標:IPO、併購重組過會、全市場股權融資規模

  1.2 限售解禁

  跟蹤指標:限售股解禁

  1.3 交易費用

  跟蹤指標:交易佣金和印花稅

  2、資金供給/資金流入

  2.1 市場交易

  跟蹤指標:新增投資者

  2.2 基金髮行(普通股票型+部分混合型基金)

  跟蹤指標:基金髮行(普通股票型+偏股/平衡混合型+靈活配置型)

  2.3 產業資本增減持

  跟蹤指標:重要股東增減持

  2.4 槓桿資金(兩融)

  跟蹤指標:融資融券

  2.5 海外資金

  跟蹤指標:滬深港股通

  2.6 資金流入板塊分佈

  跟蹤指標:資金淨流入額

  3、市場情緒/賺錢效應

  3.1 波動率/風險

  跟蹤指標:CBOE波動率

  3.2 參與度/活躍度

  跟蹤指標:換手率、融資買入額、開放式基金股票投資比例

  3.3 風格指數

  跟蹤指標:申萬大盤/中盤/小盤指數

  3.4 折溢價

  跟蹤指標:AH折溢價、大宗交易

  3.5 股指期貨信號

  跟蹤指標:股指期貨升貼水、多空單比

  4、利率及匯率

  4.1 短端:貨幣市場

  跟蹤指標:銀行間同業利率、理財產品收益率、票據直貼收益率

  4.2 中長端:國債/企業債市場

  跟蹤指標:國債到期收益率、企業債到期收益率、中短票據到期收益率

  4.3 外匯市場

  跟蹤指標:人民幣匯率

  5、貨幣投放與派生

  5.1 央行流動性管理

  跟蹤指標:逆回購、MLF、SLF、PSL、SLO

  5.2 基礎貨幣及廣義貨幣

  跟蹤指標:基礎貨幣、廣義貨幣

  5.3 貨幣供應渠道

  跟蹤指標:社融規模、人民幣貸款、外匯佔款

  風險提示:貨幣政策偏緊,宏觀經濟下行風險,海外不確定性升級。

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