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魯大師迎高光時刻:首日股價漲近2倍 周鴻禕大賺一筆

http://finance.sina.com   2019年10月10日 01:49   

  原標題:掛牌首日股價大漲近2倍,魯大師迎來了高光時刻,周鴻禕這次又大賺了一筆

  來源:環球老虎財經

  首日掛牌港股市場,魯大師就迎來了它的高光時刻。

  10月10日,魯大師港股上市首日,股價便一路直升,截至A股收盤時刻,魯大師盤中最高漲幅194%,甫一上市魯大師公司市值就獲得近兩倍的提升,這不得不讓人羨慕其背後的實控人360董事長周鴻禕,這次他又將從中獲益不少。

  魯大師是周鴻禕2010年自魯大師的創始人魯錦手中買過來的。作爲一款檢查並嘗試修復硬件的免費軟件,PC時代是它的高光時刻。電腦性能如何,主機、硬盤、CPU哪個好,只要用魯大師跑跑分,心裏就有底了,便捷實用讓魯大師火爆一時!

  然而,隨着移動互聯網的發展,魯大師在PC領域的業務前景飽受爭議。單純的組裝高性能配件逐漸成爲了少數人的需求,中低端機型也都可以滿足日常使用,再加上iOS和Android系統的原生功能更加穩定,評測工具的輔助效果可有可無。這點,在魯大師的招股書中也被作爲風險點提及。

  但就是這樣一個行業發展前景有爭議的公司,剛一上市就受到市場追捧,超額認購倍數高達277倍,隔夜暗盤交易便熱情高漲,這背後的原因值得深究。

  首先從財務數據角度來看,2016年至2018年魯大師營業收入分別爲6982.8萬、1.22億、3.2億元人民幣,淨利潤分別爲3170.2萬、5618.2萬、7598.4萬元人民幣,營收和淨利潤呈現出穩步增長的良好勢頭。

  根據弗若斯特沙利文提供的數據,截至2018年底,魯大師在國內的個人電腦及移動設備每月活躍用戶的市場份額分別爲98.8%及58.9%,360魯大師擁有廣泛的用戶基礎,截至2019年4月,公司產品的每月活躍用戶約爲1.25億人,包括工具軟件的每月活躍用戶1.2億人及遊戲庫的每月活躍用戶490萬人。

  高市場份額佔比及活躍用戶基數奠定了其行業龍頭地位,也是其未來業務能夠持續穩定增長的保障。

  除了營收和淨利潤穩步增長之外,魯大師還不“缺錢”。據招股書披露出來的數據顯示,魯大師在2018年的賬上現金有1.74億,2019前四個月現金爲1.82億,僅有短期借款592萬。當前應收款4529萬,還比2018年末下滑不少,保持着不錯的現金流水平。 

  新股估值方面,由於香港風波,恆指大跌等因素,港股上市企業整體估值受到壓抑,許多計劃IPO的企業因爲市場報價不理想,紛紛推遲上市計劃。在接連兩次衝擊港股IPO未果的情況下,爲了成功發行股份,魯大師保守定價,沒過分估值,以較低價格定位吸引短期投資者。

  加上適逢港股近兩個月暫停IPO發行指令10月份剛被打開,魯大師還佔據了一定的先發優勢。除此 此外,魯大師特意尋找了兩家機構和三位個人作爲基石投資者,啓動綠鞋保護機制。

  不過,雖然有有利的發行條件和良好的業績保障,但是魯大師未來發展的隱憂仍舊存在。,增長渠道單一、營收高度依賴控股股東360的輸血等問題仍舊是懸在魯大師頭上的一把劍。根據招股書披露的數據,16年至18年及2019年前4個月,魯大師收到來自360集團的毛利分別約人民幣4080萬元、人民幣4300萬元、人民幣5160萬元、人民幣1530萬元及人民幣1950萬元,分別佔相關年度毛利總額的約67 .6%、42 .0%、32 .3%、33 .7%及33 .6%。儘管公司於2017年8月擴展電子設備銷售業務以涵蓋經認證二手及原廠智能手機並因此大幅擴闊收益來源,但公司對三六零集團及嵩恆網絡的依賴可能不會減少。

  鑑於魯大師當前所面臨的情況,有分析人士發表觀點稱,脫離三六零獨立上市,魯大師是否會後續乏力,還有待進一步觀察。

  而對於此波短線投資者對魯大師股價的炒作,也有人士認爲,獲利盤如何兌現是一個問題。

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