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李佳琦、薇婭帶火“A股朋友圈”背後:這些股票或將面臨殺估值風險

http://finance.sina.com   2020年05月19日 05:28   北京同乐城国际线址網

  李佳琦、薇婭帶火“A股朋友圈”背後:這些股票或將面臨殺估值風險

  來源:紅刊財經

  紅刊社 

  摘要:網紅帶貨越來越火,這也爲相關上市公司“助燃”。但因爲公開“蹭熱點”,夢潔股份收到了監管函。其實,還有一些“直播帶貨”概念股面臨殺估值風險。

  近期的直播帶貨熱潮重燃網紅經濟風口,前有各路明星做客李佳琦、薇婭的淘寶直播間,後有羅永浩、董明珠等明星企業家“空降”快手。與此同時,一批直播帶貨概念股也紛紛迎來熱漲行情。但一些個股的漲幅已經明顯偏離公司基本面情況,此外,因公佈與當紅主播薇婭的合作協議而連收三個漲停板的夢潔股份,還於近日收到了中小板管理部的關注函。

  李佳琦、薇婭帶火“A股朋友圈”

  夢潔股份收到關注函

  5月11日,夢潔股份與薇婭正式簽署戰略合作協議,並在此後的六個交易日內(5月12、13、14、15、18、19日)連續收得一字漲停。截至今日收盤,夢潔股份5月11日以來的漲幅已經超過80%。

  對此,中小板管理部於5月18日發佈了《關於對湖南夢潔家紡股份有限公司的關注函》,要求夢潔股份方面自查是否通過非信息披露渠道向調研機構及個人投資者透露內幕信息,並補充披露公司實際控制人及其一致行動人、公司董監高和持股5%以上股東的具體減持情況、未來三個月申請解除限售情況等,說明是否存在內幕交易、操縱市場的情形,是否存在利用其他非信息披露渠道主動迎合 “網紅直播”市場熱點進行股價炒作並配合股東減持的情形。

  近期同樣因與網紅合作收穫多日漲停的還包括“電商面膜第一股”御家匯,其在回覆監管層對股價異動的關注函時表示,公司作爲美妝企業,網紅直播是當下美妝品牌宣傳推廣的手段之一,但並不代表本公司是網紅經濟概念的代表性公司。2019年公司通過該種推廣模式帶來的收入佔公司全年營業收入的比重爲10%左右,對公司經營業績影響較小。而在此前,金字火腿和新文化還曾因與頭部主播李佳琦合作而股票漲停,這兩家公司也分別於1月3日和1月16日收到監管層發來的關注函。

  據《紅週刊》記者不完全統計,從李佳琦、薇婭近期直播帶貨的商品來看,其“A股朋友圈”主要集中在休閒食品、美妝個護、醫藥生物、農產品加工等行業,涉及到的A股上市公司有二十餘家,其中包括來伊份、上海家化、金字火腿、海瀾之家等熱點公司。

  表1 網紅“A股朋友圈”行情指標

  多股業績指標連年下滑

  或將面臨殺估值風險

  隨着時代的發展,消費者的流量也在不斷遷移,從線下店到PC端,再到移動端,網紅也是隨着消費者關注度誕生的新渠道,具備一定的紅利期。卓鑄投資基金經理嚴樂認爲,網紅直播帶貨的市場增速雖然較快,但整體體量較小。“很多因網紅概念股被炒作的公司本身市值較小,估值虛高,股價漲跌主要是受市場情緒影響,而非來自基本面的變化。”

  《紅週刊》記者梳理李佳琦、薇婭“A股朋友圈”近三年的財務數據發現,雖然很多公司股價被熱炒,但近年來的業績表現卻並不理想,未來或將面臨殺估值風險。其中,來伊份、金字火腿的動態PE分別高達330.05倍和133.73倍,但扣除非經常性損益後卻均處於虧損狀態。此外,新文化、黑芝麻、龍大肉食近兩年的盈利情況也均步入下行期間。對此,嚴樂分析稱,來伊份和金字火腿目前體量較小,公司的競爭力並不具備顯著的護城河,目前它們的市值還是受到A股“殼價值”的依託,投資角度看基本面和估值都遠未達到可以投資的程度。

  值得關注的是,網紅直播帶貨的經營模式本身也存在較大的不穩定性,網紅與廠家之間的“博弈”也將成爲直播帶貨過程中影響企業盈利的關鍵因素。《紅週刊》記者從上海家化某電商快銷業務相關人員處瞭解到,由於李佳琦、薇婭等頭部主播的帶貨提成較高(美妝品類最高約達40%)且優惠力度較大,所以直播快銷更多是一種“薄利多銷”,對去庫存有立竿見影的效果,而合作產品則主要集中在美妝等成本低、毛利高的品類。

  “網紅作爲一個新渠道,市場容量還在增長期,爲了搶佔有利的市場位置,各商家會給以相關政策支持。在投放的過程中一般會採用核心大V 衆多小V的模式,起到品牌推廣與帶貨成交相結合的目標。網紅作爲一個正在增長的渠道中的參與方,與廠家之間的利益博弈是基於雙方的實力,在直播電商增量環境的背景下,無論網紅還是廠家未來的變數都會很大。”嚴樂補充道。

  表2 網紅“A股朋友圈”近三年財務指標(%)

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